최근 비트코인이 2주간 25% 급락하면서 많은 투자자들이 불안에 휩싸였습니다. 그러나 이러한 시장 움직임이 단순한 악재가 아닌 치밀하게 계획된 전략의 일부라는 분석이 주목받고 있습니다. 12월 FOMC 금리 동결 가능성이라는 가벼운 소음을 이유로 시장이 이토록 폭락한 것은 표면적 현상일 뿐, 그 이면에는 미국의 글로벌 유동성 재편 전략이 숨어 있다는 것입니다.
국의 글로벌 유동성 흡수 전략과 TGA 잔고
미국은 전 세계를 상대로 한 관세 전쟁을 통해 각국이 유보 자금을 시장에 풀도록 유도했습니다. 다른 나라들이 경제적 타격을 입어 돈을 풀기 시작할 때, 미국은 오히려 유동성을 공급하지 않고 기다리는 전략을 취했습니다. 이 과정에서 핵심적인 역할을 한 인물이 므누신 재무부 장관입니다. 그는 단기 채권을 대량으로 발행하여 전 세계의 자금을 미국으로 흡수하는 데 성공했습니다.
2020년 말 기준 TGA 잔고가 9,400억 달러까지 쌓인 것은 이러한 전략의 명확한 증거입니다. 전 세계의 돈이 미국으로 쏠리는 현상이 데이터로 입증된 것입니다. 이는 단순한 재정 운용이 아니라 글로벌 자본의 흐름을 미국 중심으로 재편하려는 거시적 설계의 결과물입니다. 불장은 유동성이 풍부하여 작은 이슈를 돈으로 덮을 수 있는 시장입니다. 반대로 시즌 종료는 유동성이 메말라가는 것으로 판단해야 합니다. 현재 상황은 유동성이 고갈된 것이 아니라 의도적으로 한곳에 집중되고 있는 과정으로 해석해야 합니다.
미국이 이렇게 자금을 모으는 목적은 명확합니다. 트럼프 행정부의 경제 성장 목표인 GDP 증대와 초격차 확보를 위한 부가 가치 창출 사이클을 형성하기 위함입니다. 성장의 중심축은 AI와 암호화폐 두 산업입니다. 진역 섹트 클레리티 법안을 통해 스테이블코인을 글로벌 대기업에 허용하되, 미국 단기 국채 의무 보유 조건을 부과함으로써 국채 수요를 구조적으로 늘리는 시스템을 구축했습니다. 확보한 자금은 AI 인프라에 집중 투자되고 있으며, 실제로 2025년 미국 GDP 성장률의 1%가 AI 인프라 투자에서 나왔다는 사실은 이 전략의 실효성을 보여줍니다.
레버리지 청산과 연준의 유동성 긴축 전략
시장이 폭락한 진짜 이유는 레버리지를 제거하기 위함이었습니다. M0(본원 통화)는 그대로 유지되고 있지만 M2(시중 통화량)는 급등했습니다. 이는 사람들이 대출을 통해 투자와 소비를 확대하고 있다는 의미입니다. 2025년 4분기 미국 신용카드 연체율이 역대 최고치를 기록한 것은 레버리지 생활의 명백한 증거입니다. 시장 참여자들이 빚을 내어 투자하는 상황이 지속되면 언젠가 시스템 전체가 붕괴될 위험이 있습니다.
파월 연준 의장은 시장이 완전히 붕괴되지 않는 선에서 레버리지를 제거하기 위해 초단기 레포 거래를 실시했습니다. 이를 통해 유동성을 긴축하고 시장을 의도적으로 타격했습니다. 투자자들과 레버리지들이 청산된 현재 상황은 우연이 아니라 계획된 결과물입니다. 파월이 2025년 12월 1일 양적 긴축을 완전히 중단한다고 밝힌 것은 연준이 레버리지를 충분히 털어냈다고 판단했기 때문입니다.
트럼프의 셧다운 역시 이러한 맥락에서 이해해야 합니다. 셧다운은 고용을 악화시켜 연준에게 금리 인하 명분을 제공하면서도, TGA 잔고를 늘려 시중 유동성을 말리는 이중 효과를 노린 의도적 행동이었습니다. 셧다운과 유동성 긴축을 통해 유동성이 본격적으로 풀리기 전에 시장의 레버리지를 적절한 시기에 정리한 것입니다. 이러한 분석은 단순한 추측이 아니라 객관적인 데이터에 기반한 판단입니다. 83K에 현물 매수를 감행한 이유도 바로 이 지점에서 찾을 수 있습니다.
AI 산업 집중과 유동성 폭발의 조건 완성
미국이 전 세계 돈을 흡수하고 레버리지를 제거한 후 연준이 양적 긴축을 종료했다면, 이제 남은 것은 유동성 폭발입니다. 그러나 유동성이 효과적으로 작동하려면 유가 변수를 제거해야 합니다. 유가가 높으면 유동성이 에너지 시장으로 흡수되어 목표 산업으로 흐르지 않기 때문입니다. 현재 트럼프의 석유 시추 확대 정책으로 유가가 낮게 유지되고 있으며, 러우 전쟁 종전 압박도 유가 변수를 제거하기 위한 전략의 일환으로 해석됩니다.
낮은 유가와 물가, 좋지 않은 고용 지표, 그리고 가득 찬 TGA 잔고는 유동성 폭발을 위한 모든 조건이 완성되었음을 의미합니다. 연준은 양적 긴축 종료 후 M0 본원 통화를 확대하고 완화 흐름을 밟을 것이며, 금리 인하도 예정된 절차입니다. 실제로 연준은 이미 금리를 25bp 인하했고 중금리 정책으로 전환했습니다. 이는 부가 가치를 창출하는 강한 산업에만 선택적으로 자금을 집중하겠다는 의미입니다.
트럼프와 파월의 목표는 결국 동일합니다. 미국이 초격차를 벌릴 수 있는 AI와 암호화폐 산업에 유동성을 집중 투입하는 것입니다. 현재의 흐름은 시즌 종료가 아니며, 유동성 흡수와 레버리지 청산 후 유동성 폭발을 위한 사이클이 치밀하게 설계되었습니다. 낮은 유가와 물가, 꽉 찬 TGA 잔고, 그리고 연준의 양적 완화와 금리 인하는 확정된 절차입니다. 과거 금리 인하 예측이 비판받았으나 현재 금리 인하 가능성이 71%로 다시 올라온 것은 시장의 본질을 정확히 읽는 것이 얼마나 중요한지 보여줍니다.
이번 분석은 복잡한 거시 경제 흐름을 명확한 논리로 풀어내어 불안한 투자자들에게 든든한 관점을 제공합니다. 다만 확신에 찬 해석을 그대로 맹신하기보다는, 시장은 언제나 변수 투성이라는 점을 기억하며 해석과 실제 투자 행동을 분리해 받아들이는 신중한 태도가 필요합니다. 인사이트는 분명 가치 있지만, 개인의 투자 판단은 여러 정보를 종합하여 독립적으로 내려야 합니다.
**[출처]**
영상 제목/채널명: https://www.youtube.com/watch?v=3GAOehP0k0g